Perspectives podcast: The important type of insurance you may have never heard of

Stephen Meurice: Think back to the last time you borrowed money. Maybe it was signing up for a credit card, taking out a line of credit or even getting a mortgage. There’s a good chance you were also offered insurance on that loan. Something that will pay off the debt or keep up with payments if anything happens to you. And you might have thought, ‘But I already have insurance from my job or maybe my partner’s job.’ 

Wayne Hewitt : And a lot of people think that that coverage is sufficient. It probably is not.  

SM: That’s Wayne Hewitt, our guest this episode. And the type of insurance he's referring to is called creditor insurance. And as budgets get tighter for most Canadians, it's something lot of people may not initially see the value in.  

WH: Yeah, I would challenge them to think about that really hard. And if that debt is being used for something really important for your family, for your legacy, then it's really important that it be protected.   

SM: Wayne is the Senior Vice President of Insurance Canada at Scotiabank. And he’s here this episode to shed some light on this often-overlooked type of coverage. 

He’ll explain why creditor insurance is so important, give you some tips on how to make sure you’re not under-insured and even bust some common insurance myths.  

WH: Because it's really important that people understand that accumulating assets is great, but you need the safety net should things that we don't want to happen, happen.  

SM: I’m Stephen Meurice and this is Perspectives. 

Wayne, thanks so much for joining us today. 
 
WH: My pleasure.

SM: All right. We're going to jump right into it. So, we'll get into the details of this. But maybe you can just tell us in a sentence or so, what is creditor insurance?

WH: Sure. Creditor insurance is a life and health insurance policy that attaches to a credit product; a mortgage, a credit card, a line of credit. And it's designed to either liquidate, completely pay out, or service a debt should adverse events happen to the person protected.

SM: So when you're going to take out a significant loan of some kind or you're using your line of credit or whatever, this would be a product that would be offered to you by the financial institution that's lending you the money that would help cover those payment expenses in the event of something happening.

WH: Correct. So let me step back a little and talk a little bit about why people take out insurance and there are really three reasons that people take out insurance. One is they're interested in making sure that they take care of their final expenses. They don't want it to be a burden to their family and they want to deal with, you know, final arrangements, funerals, etc. So that's reason number one. Reason number two, that someone would take out insurance is because they want to make sure that their income can continue to be provided to their family once they've passed away. So, sort of income replacement. Meaning my job was contributing X dollars per year, when I pass away my family would be denied that income. So I take out insurance to kind of supplement that and provide them with income for expenses going further. And then the third reason would be for debt reduction. So, we want to make sure that when we pass away or some other adverse event happens, that insurance is able to either extinguish the debt or continue to service the debt until I get back on my feet. So those are kind of the three reasons that people take out insurance. Creditor is focused on that last piece. Making sure that as you take on debt, you're leveraging your future earning power, you're leveraging your future income. And if we think about a mortgage in particular, you’re banking on your ability to earn over the next 25 years or 30 years or 20 years, whatever the amortization is. And we hope nothing happens in those periods of time, but there are a number of adverse things that could happen. So you're taking on a risk when you're borrowing and especially when you're borrowing for a really important asset like a home or a car, etc. So, it's an opportunity to provide protection for that so that if an adverse event happens, you're able to either extinguish the debt completely or service it until you get back on your feet.

SM: Right. So it can protect you in the event that you're not able to work or you lose your job or some other circumstance, but potentially also protects other people, your family, if one person is the main income earner in a family or even when both people are working, but you depend on that, you're protecting your family as well as yourself.

WH: 100%. I think any income in the family is important to cover off in the event of loss. But even if your partner is not an income earner at all, it's important to consider their coverage as well. And just thinking off the top of my head, there's an example of a family that we protected a couple of months out where the wife was not an income earner, she was a stay-at-home mom and the husband was the main income earner, but his job caused him to travel quite a bit and they had small kids. And so, her role at home was taking care of the kids. So, when she passed away, it became difficult for him to do the job that he was doing all along. At that point, he realizes how expensive childcare is and had to make adjustments in his own income earning to be able to take care of his family with the loss of his loved one. So, creditor insurance can come into those spaces and help alleviate some of those additional costs and expenses by taking the burden of the debt away. So, it's important to think about covering the main income earner or the primary income earners or all income earners. But it's also important to think about people who are not income earners because those people are making contributions to their families in ways that are not always summarized in dollars and cents. And that's something that a lot of people miss sometimes.

SM: Right. And you talked about how in some circumstances it would clear the debt entirely. In others, it might just make payments for, is it for a given period of time? How do you choose if you're buying that kind of insurance? Is it for some period of time that the payments will be made? Do you have options in how you can approach that?

WH: Yeah, it really depends on the type of coverages that the insured person selects at the time that they're taking out the insurance. Obviously, for life insurance, the policy will totally extinguish the debt. Should the person pass away, it will pay the debt off completely. For some of the other coverage types like disability or critical illness or job loss, it will cover it for a period of time until the person gets back on their feet and will just be contributing debt service as it goes along.

SM: And you're paying some kind of premium on this to buy this insurance, as you would with any insurance.

WH: Correct.

SM: Okay. Another type of insurance that people may be familiar with or may not be is term insurance. What is that and how is that different from what we've been talking about?

WH: Term insurance is an insurance policy that you take out for a defined period of time five years, ten years, 20 years or 30 years. It's similar to creditor insurance in that the primary purpose of it is debt replacement. Typically, someone would take out a term insurance policy because they have debts. They figure that they're going to have those debts over the next 10, 15, 20 years. And so they take out a term insurance policy to kind of match that tenor so that on the occasion of their death, it will be available to totally extinguish the debt. So, the purpose of it is aimed at the same thing as creditor, and both are aimed at debt reduction. I guess the differences between the two are creditor is really very convenient. It's offered by your financial institution, the same person you're taking the debt from. So, it's really convenient to get at the same time, you're getting the debt. And then at the time the claim needs to be paid, it's really convenient to, because they're both at the same place, to get them extinguished together. Whereas for term life you'd have to go and get it separately from your debt. And at the time of death, there's a lot more steps involved in applying that insurance to that debt. Also, creditor tends to be a little bit more cost effective. It considers the amortization of the loan more clearly. So those are some of the differences between the two. On the other hand, term could be more portable, meaning I could use it to cover debt one today and debt two tomorrow. And, you know, if I pay off this debt and take on another or have debt at multiple financial institutions, it could cover all of my debts. So, I guess the key difference is really preference, right? For creditor, there's a convenience factor. You can be sure that that debt is going to be extinguished. So there's a lot of convenience and efficiency, both in terms of cost and in terms of application. And for term, the difference is portability and that’s the attractiveness of that. So depending on your preference or where you are. Both types of insurance are helpful for debt reduction.

SM: So, for instance, with term insurance, maybe you've got $300,000 left on your mortgage, so you might get coverage for a specific amount so that at least your mortgage would be covered off in the event that you died. But then, you know, you don't die right away and you're paying off your mortgage so you have some of that coverage available to cover other debts that might exist.

WH: Yeah, both serve that purpose. They're covering the debt. Another difference, I suppose, with a creditor is that it does extinguish the debt and it's done. There's more of a process to apply the term insurance proceeds to the debt. And if the debt got paid off, the term might still be there because it's independent of the debt, whereas creditor is attached to the debt. Another important difference between the two is that term insurance is a life insurance policy. If you wanted to get other coverages, you'd have to apply for other types of insurance to get that. With creditor, it's a lot easier or to add disability coverage, critical illness coverage, job loss coverage, all in the same underwriting process. So again, that comes with the convenience of that product and it allows you for broader coverage opportunities than a term life policy might.

SM: Right. So, when somebody is going in to get a mortgage, they'll be offered creditor insurance and they might think, ‘Oh this is just an extra expense and already buying a house is expensive enough.’ What do you say to somebody who's thinking, ‘Well, I don't really need this.’

WH: Yeah, I would challenge them to think about that really hard. It is an extra expense, there's no question about it. It's another thing that you have to pay for. A lot of times we ask people, ‘Can you afford not to have it?’ The bigger your purchase, the more risk you're taking as a borrower. And if that debt is being used for something really important for your family, for your legacy, then it's really important that it be protected. So, we often ask people, ‘Can you afford to not have protection?’ If something adverse happens, what are your options? It's really to liquidate your other resources to extinguish the debt. And that can prove to be more costly than the cumulative premiums over time of an insurance policy. But I also think that people need to think about the bigger the acquisition you're making and the bigger the debt you're taking on is, the more risk you're taking on and insurance is a really effective way to mitigate that risk over time.

SM: And does that vary depending on a person's age or their financial situation? I mean, obviously, you're saying everybody should be thinking about this, but do you tell someone something different if they're 25 and buying a house or they're a different age or taking on debt at a different point in their life?

WH: No, I think if you're taking on debt, no matter at what point in your life you're at, it's important to consider insurance in general and creditor insurance in particular. One of the things that most financial institutions do when they're offering the product is that they go through an assessment process to kind of better understand your age, your stage, your preferences, how much coverage you already have in order to determine what's the right plan for you. So, it's not one size fits everybody, but I think it's important for everybody to consider creditor insurance as part of their overall insurance plan. And they should be thinking about an overall insurance plan as part of an overall financial plan. Remember what I said before, insurance is about making sure your final expenses are taken care of, but it's also making sure that there's continuity of income for your family and that your debts can be extinguished. So that's not a burden on your kids and on your estate. It's important to consider insurance because if you don't and you self-insure, you're also taking on a risk that you might lose your house or that you have to liquidate assets and reduce your wealth in order to extinguish those debts. Insurance is a practical way to cover off that risk as part of an overall financial plan.

SM: Yeah, because someone might have some insurance through their employer; life insurance or disability insurance. But I guess if you lose your job, then you don't have that anymore either, right?

WH: There you go. And a lot of people think that that coverage is sufficient. It probably is not. There are a lot of people that are underinsured today. And again, the level of insurance really is dependent on your age, your stage in life, how much debt you have, etc. But a lot of people are underinsured and relying on your group health insurance or your group life insurance through your employer has its limitations. To your point, if you lose your job, then that insurance goes away and you have to start all over again. Probably older with more probability of underwriting declines. So, the earlier you get insurance, the better. At your peak health, that’s the best time to go and get it and relying on your group insurance through your employer is risky. Let's talk about disability, for example. Most employers provide disability insurance as part of that group health package, but at best it covers 60% of your income, meaning if you have to access it, you're going to take a 40% haircut on your salary. Can you continue to service your debt with a 40% salary haircut? So having disability insurance as part of your overall creditor insurance plan allows you to maximize the income that your group health insurance will pay you during a time of need.

SM: You mentioned underinsurance, being underinsured. What does that mean and how do you address that?

WH: That's a good question. It really is going to depend on your age, your stage in life, and the amount of debt that you have. I mean, a rule of thumb that I hear spoken around the industry is seven times your income. You should be insured up to seven times your income. It might be more than that or less than that, depending on what your debt load is. But again, how much insurance you have should really be able to help you do the three things that I talked about — being able to prepare for your final expenses, be a substitute for your income so that your family can continue to afford the quality of life that you were giving them when you were alive. And thirdly, to extinguish debt. None of us want to pass on our debts to our kids. So, I think you need sufficient insurance to be able to do those three things. It could be as much as seven times your earnings. It could be less. It could be more. Really depends on what those variables are for you. And so, a conversation with your financial advisor to go through all of those things is important before you buy. It's not sufficient to just say, ‘I need $300,000 of insurance or $500,000.’ There's really that calculation that needs to happen to make sure that you are insuring for the quality of life for your family when you pass along.

SM: As your circumstances change, I guess you reevaluate all that stuff. 

WH: One hundred percent. So it's important, I think, for people to, on a periodic basis, reassess what their insurance coverages are and whether they need as much or whether they need more coverage. And certainly, when you're taking on additional debt, you definitely need to do a review of what your insurance coverages look like.

SM: Okay, somebody's going in, they're going to get a mortgage or some other kind of significant loan. Do you have any tips for them? What are the questions they should be asking about creditor insurance as they go through the process?

WH: I think it's really important that the person that they're talking to is walking them through an assessment. They really need to make sure that the right questions are being asked in terms of what their existing coverage is, what the size of their debt is, what are some of their future plans. If it's not a real conversation, then you could end up doing something that's not in your best interest. So, it's really good to have that conversation. But I think if you are taking on additional debt, it's really important to look at your insurance plan and make sure that you are covered.

SM: I've heard insurance referred to as sort of a form of wealth preservation. Can you explain that concept? 

WH: Yeah, I think it comes back to what I said before. If you don't have insurance, then your options when things go sideways is to liquidate your assets. And you spend a lifetime accumulating assets for your own enjoyment and to pass on to your estate and to future generations. So, it's a means of protecting that wealth, because adverse events happen. They just do. And no one wants to be in a situation where they have to liquidate their assets or reduce their equity in order to deal with their debt. So, this is why insurance is an important part of preserving your wealth. It allows an external solution that you've acquired to extinguish your debt or pay down your debt without having to liquidate your assets. And so, you preserve them for yourself and for future generations.

SM: Right. And that would certainly apply to mortgage and owning a home, because for so many people that's a large part of their retirement planning is the equity that they have in their home and so on. But what are some other circumstances? What are some other types of borrowing where people should be thinking about this?

WH: Yeah I think for all kinds of borrowing, you should be having a conversation about it. I'm particularly If borrowing that you're doing is going to be non-revolving. You know, one of the biggest causes of bankruptcy is credit card debt. It's a revolving line of credit, but sometimes we are not able to pay off our balances. And so we have a accumulated balance. So creditor allows you to cover not just mortgages but also car loans, as we spoke to before, or any other bank loan that is consolidating debt. It's available to cover your credit card debt. It's available to cover your line of credit debt. A lot of people use their lines of credit to do home renovations and things like that, where they're carrying a balance for a little bit of time and paying it off as they go. So not just for mortgages. I mean, that's the most common application. But I think as you think about any debt that you might have, having a plan to liquidate it or to deal with it or to service it when bad things happen is really, really wise. It is really, really smart to do. And creditor insurance is a wonderful way to do just that.

SM: What would you say are some of the main misconceptions about insurance?  

WH: Two things come to mind. One is something that we talked about earlier that I have enough coverage through my employer, and so I don't really need it. And I think we talked a little bit about why that's not true. Obviously, your insurance through your employer goes away if you lose your job and there are limitations to what that covers as we talked about the fact that disability doesn't give you your full income when you take it from your employer. And not many of us can live with haircuts on our salary during times where we can't work. So that's a misconception that that's sufficient. It's not. I guess the other misconception is that the insurance company doesn't want to pay the claim, like insurance companies don't want to pay claims, and that couldn't be further from the truth. You know, we look at our role as being the opportunity of the bank to align with our clients on their worst days. We're there for them on their best days. We're there for them for their first house through a mortgage, we’re there for their first car. We're helping them save for their children's education with RESPs. And the insurance business as part of a bank and financial institution, is that opportunity to come alongside our clients to make sure that they're able to weather those hard moments and not just be there for the good days.

SM: Alright, before we wrap up here – what’s the main thing our listeners should take away from this interview? 

WH: I think thinking about insurance more dynamically is really important. Don't be afraid of having the conversation with your financial advisor. In fact, you should insist upon it. Make sure that that's a proper needs-based conversation. Remember that you're taking on risk when you borrow, and insurance is a really good way to mitigate that risk. It's important that people understand that accumulating assets is great, but you need the safety net should things that we don't want to happen, happen.

SM: Wayne, thank you so much for joining us today. It's been a really interesting conversation.

WH: Thank you very much.

SM: I've been speaking with Wayne Hewitt, the Senior Vice President of Insurance Canada at Scotiabank. 

Stephen Meurice : Souvenez-vous de votre dernier emprunt d’argent, que ce soit sous forme de carte de crédit, de ligne de crédit ou même de prêt hypothécaire. Je parie que le prêteur vous a proposé de l’assortir d’une assurance, qui rembourserait votre prêt ou continuerait vos versements s’il vous arrivait quelque chose. Avez-vous pensé : «Pas besoin. Le régime d’assurance de mon employeur ou de celui de mon conjoint me protège déjà»? 

Wayne Hewitt : Beaucoup de gens pensent que cette protection est suffisante. C’est rarement le cas.  

SM : Vous venez d’entendre Wayne Hewitt, l’invité du jour. Le type d’assurance auquel il fait allusion est l’assurance créances. Comme les budgets des ménages canadiens se resserrent, beaucoup n’en voient pas l’intérêt au premier abord.  

WH : J’y réfléchirais sérieusement. Si ce prêt sert à financer quelque chose d’important pour votre famille ou votre succession, il est crucial de le protéger.   

SM : Wayne est premier vice-président d’Assurance Canada à la Banque Scotia. Nous l’accueillons aujourd’hui pour démystifier cette protection trop souvent négligée.

Il nous expliquera l’importance de l’assurance créances, donnera des conseils pour vérifier si notre protection suffit et démentira des idées préconçues sur l’assurance.

WH : Les gens doivent absolument comprendre qu’il est bien beau d’accumuler des actifs, mais encore faut-il prévoir un filet de sécurité au cas où l’impensable se produisait.  

SM : Je m’appelle Stephen Meurice. Bienvenue à Perspectives.

Wayne, merci beaucoup de votre présence aujourd’hui. 
 
WH : Tout le plaisir est pour moi.

SM : Super. Commençons sans plus attendre. Nous aborderons le sujet en long et en large, mais pourriez-vous d’abord résumer en une phrase ou deux ce qu’est l’assurance créances?

WH : Bien sûr. L’assurance créances est une police d’assurance de personnes liée à un produit de crédit, comme un prêt hypothécaire, une carte de crédit ou une ligne de crédit. En cas d’imprévu, elle peut rembourser en totalité ou en partie une dette de la personne assurée ou couvrir temporairement ses versements.

SM : En gros, si vous contractez un prêt d’une somme importante ou utilisez votre ligne de crédit, l’institution financière prêteuse vous propose ce produit d’assurance pour vous aider à continuer de rembourser cette dette s’il vous arrivait quelque chose.

WH : Exactement. Permettez-moi de revenir en arrière un instant et de vous expliquer les trois principales raisons pour lesquelles les gens souscrivent des assurances. Premièrement, ils veulent savoir que les dépenses liées à leurs obsèques seront prises en main. Ils souhaitent régler eux-mêmes les derniers préparatifs, leurs funérailles, etc., pour ne pas laisser un fardeau à leur famille. C’est la première raison. Deuxièmement, les gens souscrivent des assurances pour que les membres de leur famille continuent de bénéficier de leur soutien financier après leur décès. Il s’agit donc d’une sorte de remplacement du revenu. Autrement dit, si leur emploi rapporte X $ par an, en cas de décès, leur famille serait privée de cette source de revenus. Ils souscrivent donc une assurance afin de remplacer ce revenu et garantir une entrée d’argent pour les dépenses futures. Troisièmement, ils veulent réduire leurs dettes. En cas de décès ou d’un autre imprévu majeur, ils veulent s’assurer que l’assurance épongera leurs dettes ou continuera les versements jusqu’à leur rétablissement. Ce sont les trois raisons les plus courantes pour lesquelles les gens s’assurent. L’assurance créances correspond à la dernière. Quand vous contractez une dette, vous tirez parti de votre capacité de gain et de votre revenu futurs. Pensez notamment à un prêt hypothécaire. Vous supposez votre capacité de gagner un revenu pour les 20, 25 ou 30 prochaines années, selon la période d’amortissement. Nous ne souhaitons aucun malheur à personne, mais bien des imprévus peuvent survenir pendant ce laps de temps. Vous prenez donc un risque lorsque vous empruntez de l’argent, surtout pour un bien de grande valeur comme une maison, une voiture ou autre chose. Heureusement, vous pouvez vous protéger. Ainsi, en cas d’imprévu, votre assurance viendra soit éponger complètement la dette, soit continuer les versements jusqu’à votre rétablissement.

SM : Bien expliqué. Elle peut donc vous protéger en cas d’invalidité, de perte d’emploi ou d’autres imprévus, mais aussi protéger d’autres membres de votre famille si une personne apporte la principale source de revenus de votre famille ou si les deux personnes travaillent et leurs revenus sont essentiels. Vous protégez votre famille aussi bien que vous-même.

WH : Tout à fait. Selon moi, il est primordial de se protéger contre la perte de toute source de revenus de votre famille. Même si votre partenaire ne perçoit aucun revenu, il est important de l’inclure dans la protection aussi. Ce point me rappelle l’histoire d’une famille que nous avons assurée il y a quelques mois. La femme n’avait pas de revenus, car elle était mère au foyer. Le mari était le principal pourvoyeur, mais son travail l’amenait à voyager beaucoup. Ils avaient des enfants en bas âge dont la femme prenait soin à la maison. Malheureusement, elle est décédée et la conciliation travail-famille pesait lourd pour le mari. Il a vite réalisé à quel point les frais de garde d’enfants étaient faramineux et a dû trouver des façons d’augmenter ses revenus pour prendre soin de ses enfants à travers son deuil. L’assurance créances aurait pu entrer en jeu à ce moment et l’aider à assumer ces coûts et dépenses supplémentaires en allégeant le fardeau de sa dette. Évidemment, il est important de penser à protéger la principale source de revenus ou l’ensemble des sources de revenus, mais il est aussi important de penser aux personnes qui ne perçoivent pas de revenus, car elles apportent à leur famille une autre forme de contribution qui ne se mesure pas toujours en dollars. Malheureusement, c’est un point que beaucoup de gens oublient.

SM : Vous avez raison. Vous avez dit qu’elle peut éponger entièrement la dette dans certaines circonstances. Dans d’autres cas, elle absorbe les versements pendant une période donnée. Comment choisir le type d’assurance que nous souscrivons et la durée pendant laquelle les versements seront absorbés? Y a-t-il différentes options qui s’offrent à nous?

WH : Oui, tous ces points dépendent vraiment du type de protection que la personne choisit au moment où elle souscrit l’assurance. Bien entendu, une police d’assurance vie éponge entièrement la dette. Au décès de la personne, sa dette sera entièrement remboursée. Pour d’autres types de protection, comme l’assurance invalidité, maladies graves ou perte d’emploi, les prestations sont offertes pendant un certain temps, jusqu’à ce que la personne se rétablisse. Le remboursement de sa dette continue jusqu’à son retour au travail.

SM : J’imagine qu’il faut payer une prime pour se protéger, comme pour n’importe quelle autre assurance?

WH : Exactement.

SM : D’accord. L’assurance temporaire est une autre protection dont notre auditoire a probablement déjà entendu parler. De quoi s’agit-il? En quoi diffère-t-elle de ce dont nous venons de parler?

WH : L’assurance temporaire est une police d’assurance que vous souscrivez pour une période préétablie de 5, 10, 20 ou 30 ans. Elle a le même objectif premier que l’assurance créances : le remplacement de la dette. En règle générale, une personne souscrit une assurance temporaire parce qu’elle a des dettes et qu’elle prévoit avoir des dettes pendant les 10, 15 ou 20 prochaines années. Elle souscrit donc une police d’assurance temporaire d’une durée qui correspond à celle des dettes. Ainsi, en cas de décès, la protection viendra les éponger entièrement. Son objectif est donc le même que celui de l’assurance créances. Toutes deux visent à réduire la dette. À mon avis, l’un des avantages de l’assurance créances est qu’elle est très pratique. Elle vous est proposée par votre institution financière, la même qui vous a accordé le prêt. Il est donc plus commode de l’obtenir au même moment que la dette. En cas de demande de règlement, il est vraiment plus simple d’éponger la dette parce qu’elle et l’assurance sont détenues auprès de la même institution. De leur côté, les polices d’assurance vie temporaire sont obtenues séparément de la dette. En cas de décès, il y a beaucoup plus d’étapes à franchir avant que l’assurance prenne en main la dette. De plus, l’assurance créances est souvent un peu plus abordable. Elle prend en compte plus précisément la durée d’amortissement du prêt. Ce sont quelques-unes des différences entre les deux. En revanche, l’assurance temporaire est transférable, c’est-à-dire qu’elle peut couvrir ma dette actuelle comme une autre. Si je rembourse mon prêt actuel et en contracte un autre ou si j’ai des dettes auprès de plusieurs institutions financières, elle pourrait tous les couvrir. Disons donc que le choix est surtout une question de préférence. Assurance créances rime avec commodité. Vous avez la certitude que la dette sera épongée. Ses principaux avantages sont donc sa commodité et son efficacité, sur le plan de l’application comme de l’abordabilité. Le principal avantage de l’assurance temporaire est sa transférabilité. Tout dépend de vos préférences et de votre situation. Ce sont deux choix valables pour la réduction des dettes.

SM : Par exemple, s’il vous reste 300 000 $ à rembourser sur votre prêt hypothécaire, vous pouvez souscrire une assurance temporaire qui couvre un montant précis. Ainsi, au moins ce prêt sera couvert en cas de décès. Par contre, si vous avez terminé de rembourser votre prêt hypothécaire avant votre décès et si la protection est toujours en vigueur, elle peut couvrir d’autres dettes.

WH : Oui, exactement. Ces deux protections couvrent vos dettes. Laissez-moi donner une autre différence. L’assurance créances éponge la dette et le tour est joué. L’application des produits de l’assurance temporaire à la dette est plus complexe. L’assurance temporaire ne cesse pas nécessairement une fois la dette remboursée, car elle est indépendante, contrairement à l’assurance créances. Une autre différence majeure entre les deux est que l’assurance temporaire est une assurance vie. Si vous souhaitez bénéficier d’autres protections, vous devez souscrire d’autres assurances complémentaires. Il est possible d’ajouter une protection en cas d’invalidité, de maladies graves ou de perte d’emploi à l’assurance créances dès sa souscription. Là encore, ce produit est pratique et offre beaucoup plus de possibilités de protection qu’une police d’assurance vie temporaire.

SM : Vous avez raison. Lorsque quelqu’un contracte un prêt hypothécaire, son institution lui propose une assurance créances. Il pourrait se dire : «Encore une dépense… L’achat d’une maison coûte déjà assez cher.» Que diriez-vous à une personne qui estime ne vraiment pas en avoir de besoin?

WH : Je lui suggérerais d’y réfléchir sérieusement. C’est une dépense en plus, je vous l’accorde. C’est une chose de plus à payer. Nous disons souvent aux gens que ne pas en avoir peut coûter cher. Plus votre achat a une grande valeur, plus votre emprunt pose un grand risque. Si ce prêt sert à financer quelque chose qui est important pour votre famille ou votre succession, il est crucial de le protéger. Nous demandons souvent : «Avez-vous les moyens de ne pas vous protéger? En cas d’imprévu, quels sont vos recours?» La plupart des gens vont liquider d’autres actifs pour rembourser leur dette. Cette option peut s’avérer plus coûteuse que le cumul des primes d’assurance au fil des ans. À mon avis, les gens doivent aussi réaliser que plus l’acquisition a une grande valeur et plus le prêt est élevé, plus le risque auquel ils s’exposent est grand. L’assurance est un moyen très efficace de l’atténuer au fil du temps.

SM : L’assurance varie-t-elle en fonction de l’âge et de la situation financière? Évidemment, tout le monde devrait se protéger, mais conseilleriez-vous la même chose à une personne de 25 ans qui s’apprête à acheter une maison et à une personne qui est plus âgée ou contracte un prêt à un autre moment dans sa vie?

WH : Non. Je pense que si vous contractez un prêt, peu importe à quelle étape de votre vie, il est important de penser à l’assurance en général et surtout à l’assurance créances. Toutefois, avant de proposer un produit, la plupart des institutions financières effectuent une évaluation : elles veulent connaître votre âge, votre étape de la vie, vos préférences et votre protection actuelle. Elles peuvent ensuite déterminer la police qui vous convient le mieux. Il n’existe pas de solution universelle. À mon sens, tout le monde devrait envisager l’assurance créances au même titre que les autres types d’assurance. Dans sa planification financière, tout le monde devrait penser à se protéger par différents types d’assurance. N’oubliez pas : l’assurance vous apporte la tranquillité d’esprit de savoir que les dépenses liées à vos obsèques seront prises en main, mais aussi de garantir une source de revenus à votre famille et d’éponger vos dettes pour ne pas léguer un fardeau à vos enfants et à votre succession. Il est important de penser à l’assurance. Si vous ne vous assurez pas et mettez seulement un coussin de côté, vous prenez le risque de perdre votre maison, de devoir liquider des actifs et de vous appauvrir pour rembourser vos dettes. L’assurance est un moyen concret de vous protéger dans le cadre de votre planification financière.

SM : Oui. D’ailleurs, s’il y a une assurance vie ou une assurance invalidité dans le régime de votre employeur, vous devez réaliser qu’en cas de perte d’emploi, vous la perdez aussi.

WH : Exactement. Bien des gens pensent que cette protection est suffisante. C’est rarement le cas. Beaucoup de personnes sont sous-assurées de nos jours. Encore une fois, la protection à avoir varie vraiment selon l’âge, l’étape de la vie, le niveau d’endettement, etc. Malgré tout, beaucoup de gens sont sous-assurés et comptent uniquement sur les assurances collectives du régime de leur employeur et cette protection a ses limites. Comme vous l’avez dit, en cas de perte d’emploi, l’assurance disparaît et vous devez en souscrire une autre. Plus vous vieillissez, plus l’admissibilité à certaines protections peut se restreindre. C’est pourquoi il vaut mieux s’assurer tôt, alors que vous êtes encore en parfaite santé. S’en remettre uniquement au régime collectif de votre employeur est risqué. Prenons l’invalidité, par exemple. La plupart des régimes d’assurance collective des employeurs sont assortis d’une assurance invalidité, mais elle couvre au plus 60 % du salaire. Si vous y avez recours, vous subirez donc une baisse de salaire de 40 %. Pourrez-vous continuer à rembourser vos dettes malgré une baisse de 40 %? La souscription d’une assurance invalidité dans votre régime d’assurance créances vous permet donc de combler la portion que votre assurance collective ne couvre pas en cas de besoin.

SM : Vous avez parlé des gens sous-assurés. Qu’entendez-vous par là et comment rectifier le tir?

WH : Bonne question. L’adéquation de votre protection dépend de l’âge, de l’étape de la vie et du niveau d’endettement. En règle générale dans le milieu, les gens conseillent sept fois le revenu, c’est-à-dire que le montant de votre protection devrait équivaloir à sept fois votre revenu. Toutefois, il peut être supérieur ou inférieur, selon votre niveau d’endettement. Encore une fois, le montant de l’assurance que vous avez souscrite doit vous permettre d’atteindre les trois objectifs dont j’ai parlé : prendre en main les dépenses liées à vos obsèques, remplacer votre revenu pour permettre à votre famille de maintenir le même niveau de vie que pendant votre vivant, puis rembourser vos dettes. Personne ne souhaite léguer des dettes à ses enfants. Votre assurance doit donc offrir une protection suffisante sur ces trois points. Son montant pourrait atteindre sept fois vos revenus, mais pourrait être inférieur ou supérieur. Différentes variables entrent en jeu. Il est important de valider tous ces points avec votre conseiller financier avant d’arrêter votre choix. Vous ne pouvez pas décider : «Je veux m’assurer pour 300 000 $ ou 500 000 $.» Il y a plusieurs calculs à faire pour garantir que votre famille pourra maintenir le même niveau de vie à votre décès.

SM : J’imagine qu’il faut réévaluer nos protections si notre situation change. 

WH : Tout à fait. Je considère qu’il est important de réévaluer périodiquement votre protection d’assurance afin de vérifier si elle est toujours pertinente ou suffisante. Dès que vous contractez de nouvelles dettes, vous devez absolument revoir vos protections d’assurance.

SM : D’accord. Quels conseils donneriez-vous à une personne qui s’apprête à contracter un prêt hypothécaire ou un autre prêt d’un montant élevé? Quelles questions devrait-elle poser au sujet de l’assurance créances au fil du processus?

WH : D’abord, il est très important que la personne avec qui elle fait affaire l'aide avec l'évaluation. Elle doit prendre soin de lui poser des questions pertinentes sur sa protection actuelle, son niveau d’endettement et ses objectifs pour les prochaines années. Si ces points ne sont pas abordés, vous risquez de ne pas choisir le produit le plus avantageux pour vous. Il est donc vraiment important d’aborder le sujet. Avant de contracter une nouvelle dette, je vous suggère fortement de dresser le bilan de vos assurances pour vérifier si votre protection suffit.

SM : J’ai déjà entendu dire que l’assurance était une forme d’optimisation du patrimoine. Pouvez-vous m’en dire davantage?

WH : Bien sûr. C’est un peu ce dont je parlais plus tôt. Si vous n’avez pas d’assurance, vous n’avez d’autre choix que de liquider vos actifs. Vous passez votre vie à accumuler des avoirs pour votre propre plaisir et pour les léguer à votre succession et aux générations futures. L’assurance est donc une façon de protéger ce patrimoine, car personne n’est à l’abri des imprévus. Personne ne souhaite devoir un jour liquider ses actifs ou puiser dans son épargne pour rembourser ses dettes. Si l’assurance est aussi importante, c’est qu’elle peut sauver votre patrimoine. Le choix de cette solution externe peut permettre de rembourser votre dette ou de continuer vos versements sans devoir aller piger ailleurs. Vous gardez ainsi votre épargne pour vous et votre succession.

SM : Vous avez raison. Ce concept s’applique certainement aux prêts hypothécaires et à la propriété, car une grande partie de la planification de la retraite de nombreuses personnes repose sur la valeur de leur propriété. S’applique-t-il aussi à d’autres situations? Quels sont les autres types d’emprunts pour lesquels les gens devraient penser s’assurer?

WH : Oui. Je pense que, peu importe le type d’emprunt, il faut avoir une conversation à ce sujet, surtout si vos emprunts sont des prêts non renouvelables. Saviez-vous que l’endettement par carte de crédit est l’une des principales causes de faillite? Même s’il s’agit d’une ligne de crédit renouvelable, nous pouvons venir à être incapables d’en payer le solde. Nous nous retrouvons alors avec un solde cumulé. L’assurance créances peut s’appliquer aux prêts hypothécaires, mais aussi aux prêts automobiles ou à toute autre dette consolidée, comme nous l’avons dit plus tôt. Elle peut couvrir vos dettes sur une carte de crédit ou encore sur une ligne de crédit. Beaucoup de gens utilisent leur ligne de crédit pour financer des travaux de rénovation, entre autres, et laissent traîner pendant quelque temps un solde qu’ils remboursent graduellement. Alors pas seulement un prêt hypothécaire, même s’il s’agit du type de produit le plus fréquent. À mon avis, il est très, très sage d’avoir un plan pour éponger toute dette contractée ou pour continuer à faire vos versements s’il devait vous arriver quelque chose. Il s’agit d’une décision responsable. L’assurance créances est un bon moyen de vous protéger.

SM : Selon vous, quelles sont les idées préconçues les plus courantes sur l’assurance?  

WH : J’en ai deux en tête. Nous l’avons déjà abordé, mais je dirais l’idée qu’elle n’est pas nécessaire parce que l’assurance offerte par un employeur suffit. Je pense que nous avons déjà bien démenti ce point. Évidemment, l’assurance offerte par votre employeur disparaît en cas de perte d’emploi et sa protection a des limites, comme nous l’avons dit, car les prestations d’invalidité généralement offertes couvrent rarement 100 % de votre revenu. Peu de gens pourraient vivre avec d’aussi grandes baisses de salaires pendant une période d’invalidité. Ne croyez donc pas que votre assurance collective suffit. C’est faux. L’autre idée préconçue qui me vient en tête est que les assureurs veulent verser le moins possible de prestations. Rien n’est plus loin de la vérité. Nous considérons que notre rôle est de permettre à la Banque d’accompagner sa clientèle dans les pires moments de sa vie. Nous sommes là dans ses jours heureux : l’achat de sa première maison au moyen d’un prêt hypothécaire, l’achat de sa première voiture, etc. Nous les aidons à épargner pour les études de leurs enfants grâce aux REEE. Indissociable des banques et institutions financières, le domaine de l’assurance nous permet d’accompagner notre clientèle pour la préparer aux moments difficiles. Nous sommes là pour elle beau temps, mauvais temps.

SM : Avant de conclure, quelles sont les grandes lignes que notre auditoire devrait retenir de cet entretien?

WH : Je pense qu’il est important de prendre l’assurance plus au sérieux. N’ayez pas peur d’aborder le sujet avec votre conseiller financier. Au contraire, vous devriez même insister pour en parler. Prenez soin de connaître et de respecter vos propres besoins. N’oubliez pas que l’emprunt est un risque et que l’assurance est un très bon moyen de l’atténuer. Les gens doivent absolument comprendre qu’il est bien beau d’accumuler des actifs, mais encore faut-il prévoir un filet de sécurité au cas où l’impensable se produisait.

SM : Wayne, merci beaucoup de votre présence aujourd’hui. Quelle conversation pertinente!

WH : Merci beaucoup.

SM : Vous venez d’entendre Wayne Hewitt, premier vice-président d’Assurance Canada à la Banque Scotia.