CANADA : UN T1 PLUS SOLIDE QU’ATTENDU ÉTAYE LA REPRISE TENDANCIELLE
La reprise tendancielle des ventes de voitures au Canada se poursuit : les ventes se sont chiffrées à 1,62 million d’exemplaires (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) en mars selon Wards Automotive. Du fait des fortes révisions à la hausse des chiffres de ventes de janvier et de février, soit respectivement 11 % et 6 %, les ventes de véhicules ont perdu -1,8 % sur un mois en mars en chiffres désaisonnalisés, pour couronner le premier trimestre de 2023. Il n’empêche que les ventes d’automobiles au Canada continuent de reprendre du mieux, puisqu’elles se sont établies à une moyenne de 1,64 million d’exemplaires (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) au T1 de 2023, en hausse de 5,1 % sur un trimestre (en données désaisonnalisées) par rapport au T4 et de 4,6 % depuis le début de l’année (en chiffres non désaisonnalisés) par rapport à 2022; elles accusent toutefois encore un déficit de -14,2 % depuis le début de l’année (en chiffres non désaisonnalisés) par rapport aux niveaux des ventes de 2019. Le marché du travail est toujours aussi tendu : il s’est enrichi de 200 000 emplois (en données désaisonnalisées) au T1 de 2023, et le taux de chômage est resté constant, à 5,0 % (en données désaisonnalisées) pour le quatrième mois d’affilée. Au Canada, l’activité économique continue de progresser plus qu’il le faut pour matérialiser une détente désinflationniste, puisque l’inflation fondamentale est toujours nettement supérieure à la cible de synthèse de 2 % de la BdC. Il est prématuré de s’attendre à des baisses de taux d’intérêt du jour au lendemain, ce qui veut dire que les frais de financement des voitures neuves sont appelés à multiplier les vents contraires qui soufflent sur les ventes, ce qui aura pour effet d’augmenter la morosité des consommateurs. Par contre, en Amérique du Nord, la production automobile a gagné 8,9 % sur un mois (en données désaisonnalisées) pour s’établir à un rythme de 15,7 millions d’exemplaires (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) en février; il s’agit du plus haut, en chiffres désaisonnalisés, depuis septembre 2020 et d’un résultat légèrement inférieur aux 16,2 millions d’exemplaires produits en 2019, à l’heure où les stocks reprennent lentement du mieux. Nous avons révisé à la hausse, à 1,7 million d’exemplaires en 2023, nos prévisions pour les ventes de voitures au Canada dans la foulée de la forte croissance du T1 malgré les pressions toujours aussi fortes sur les coûts, avant de les relever à 1,83 million d’exemplaires en 2024, lorsque l’inflation et les pressions sur les taux d’intérêt s’apaiseront.
ÉTATS-UNIS : LA REPRISE DES VENTES EST FREINÉE À L’HEURE OÙ LA PRODUCTION REPREND
Aux États-Unis, les ventes de voitures ont baissé, en données désaisonnalisées, pour un deuxième mois d’affilée (-1,2 % sur un mois, en données désaisonnalisées) pour s’inscrire à 14,8 millions d’exemplaires (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) en mars, contre 16 millions d’exemplaires (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) en janvier. La reprise volatile des ventes de véhicules légers s’est établie à une moyenne de 15,3 millions d’exemplaires (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) au T1 de 2023, ce qui donne une hausse de 6,6 % sur un trimestre (en données désaisonnalisées) par rapport au T4 de 2022 et une augmentation de 8,1 % depuis le début de l’année (en chiffres non désaisonnalisés) par rapport au début de 2022, même s’il s’agit d’une baisse de -10,6 % depuis le début de l’année (en chiffres non désaisonnalisés) par rapport aux niveaux des ventes de 2019. Le marché du travail américain reste lui aussi tendu : le taux de chômage s’inscrit à 3,5 % (en données désaisonnalisées) et les niveaux d’emploi ont augmenté de 1,03 million de travailleurs (en données désaisonnalisées) au T1. Le taux du crédit à 48 mois sur l’achat des voitures neuves s’est hissé à 6,76 % en mars, ce qui représente toujours une hausse de 3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Les ventes de voitures aux États-Unis continuent d’être portées par la hausse de la production et des niveaux de stocks. Outre l’augmentation de la production automobile nord-américaine évoquée ci-dessus, les stocks de véhicules légers aux États-Unis ont enchaîné une huitième hausse mensuelle consécutive pour se chiffrer à 1,84 million d’exemplaires (en données non désaisonnalisées) en mars 2023, soit une augmentation de près de 90 % par rapport aux creux de septembre 2021 et de 1,6 % (en données désaisonnalisées) par rapport au mois précédent. Nos prévisions pour les ventes de voitures aux États-Unis se situent actuellement à 15,7 millions d’exemplaires en 2023 et à 16,9 millions d’exemplaires en 2024. Le durcissement des conditions financières dans la foulée des désordres du secteur bancaire en mars continue d’augmenter l’incertitude des perspectives.
LES VENTES MONDIALES D’AUTOMOBILES : DISTORSION DE LA REPRISE EN RAISON DU REBOND EN CHINE
En février, les ventes mondiales d’automobiles ont crû de 24,7 % en données désaisonnalisées, pour inscrire la première hausse mensuelle saisonnière depuis juillet 2022; or, elles ont été considérablement distorsionnées par les ventes en Chine (graphique 1). Au niveau des régions, les gains ont été généralisés : les ventes ont augmenté en Asie-Pacifique (52,4 % sur un mois, en données désaisonnalisées), en Europe (10,3 %) et en Amérique latine (3,3 %). Le gain de l’Asie du Pacifique est distorsionné par le rebond de 91,3 % sur un mois (en données désaisonnalisées) des ventes de voitures en Chine, puisque le Nouvel An lunaire hâtif a aggravé la volatilité mensuelle en raison des effets du redéconfinement. Les ventes mensuelles d’automobiles ont aussi augmenté en Indonésie (4,9 % sur un mois, en données désaisonnalisées) et en Corée du Sud (35,2 %); elles ont fait du surplace en Inde (0,6 %) et ont plongé en Australie (-3,8 %). En février, les ventes d’automobiles ont généralement augmenté en Europe de l’Ouest, en données désaisonnalisées; elles ont inscrit de solides gains en Allemagne et au Royaume-Uni, soit respectivement 16,2 % et 15,1 % sur un mois (en données désaisonnalisées), et des hausses modérées en France (6,5 %) et en Espagne (4,1 %), alors qu’elles ont légèrement augmenté en Italie (0,9 %). En Amérique latine, les ventes d’automobiles ont aussi progressé en février : les gains comptabilisés au Chili (8,5 % sur un mois, en données désaisonnalisées), en Colombie (6,8 %), au Mexique (8,3 %) et au Pérou (3,5 %) n’ont été masqués qu’en partie par la baisse des ventes d’automobiles au Brésil (-4,3 %). Selon nos prévisions, nous nous attendons à ce que les ventes mondiales d’automobiles augmentent de 5,6 % en 2023 et de 5,2 % en 2024 et à ce que la reprise soit menée par l’Amérique du Nord et l’Europe, ce qui est toutefois incertain, puisque la conjoncture financière reste tendue et que les taux d’intérêt seront élevés en 2023 (graphique 2).
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