Voici un article de Raymond Wong, vice-président, Exploitation de données et de Mahek Shah, analyste de recherche principal, Recherche nationale à Groupe Altus.
L’initiative Femmes de la Banque ScotiaMD s’engage à soutenir les femmes qui œuvrent dans le secteur de l’immobilier commercial. Nous avons collaboré avec des organisations telles que le Groupe Altus pour offrir des ressources aux entreprises détenues et dirigées par des femmes, leur permettant ainsi de prendre de l’expansion dans un secteur exigeant. Le Groupe Altus, un chef de file du secteur, peut vous aider à tirer parti des données afin de vous présenter un portrait clair du marché et permettre à votre entreprise immobilière de réagir rapidement et de prendre des décisions cruciales au bon moment.
Malgré les nombreux enjeux qu’a connus le marché canadien de l’immobilier commercial en 2021, un regain de dynamisme marqué par des niveaux d’activité élevés s’est fait sentir dans les principales catégories d’actifs au premier trimestre de 2022, à l’exception des actifs hôteliers. Le volume d’investissement enregistré au pays s’est établi à 25,2 milliards de dollars au premier trimestre de 2022, soit une hausse de 61 % par rapport au premier trimestre de 2021. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement rencontrés en 2021 ont persisté, en plus du climat géopolitique actuel et des prix élevés des produits de base qui ont exercé une pression supplémentaire. Ces facteurs continueront d’influencer l’activité d’investissement à mesure que progressera l’exercice, mais on ne prévoit pas de ralentissement marqué. La confiance des investisseurs est de retour sur les marchés, comme en témoignent l’augmentation du volume d’investissement ainsi que l’exécution des transactions interrompues depuis le deuxième semestre de 2021.
(en anglais seulement)
Reprise dans le secteur des immeubles de bureaux : Bien que les taux d’inoccupation des immeubles de bureaux au pays aient très légèrement augmenté (de moins de un point de pourcentage) comparativement au premier trimestre de 2021, ils sont demeurés stables par rapport au quatrième trimestre de 2021. Des villes comme Vancouver, Ottawa et Québec commencent à observer une baisse des taux d’inoccupation par rapport au premier trimestre 2021, ce qui révèle la revitalisation émergente du marché des immeubles de bureaux. L’activité de location demeure vigoureuse, aucune résiliation de bail important n’ayant été enregistrée au premier trimestre de 2022, et les taux d’inoccupation des nouvelles constructions sur des marchés dynamiques comme Toronto et Vancouver sont en baisse par rapport au quatrième trimestre 2021. En outre, une grande partie de l’activité du premier trimestre de 2022 reflète celle du deuxième semestre de 2021, avec la finalisation de transactions reportées. Cette situation s’explique par un décalage observé une fois les transactions conclues et par les mesures de confinement mises en place durant la deuxième partie du quatrième trimestre de 2021, ce qui a freiné l’élan. Il faut cependant préciser que le secteur des immeubles de bureaux connaît une transformation. Si les gens retournent travailler dans les bureaux, la préférence pour le modèle de travail hybride demeure. Les bureaux passent ainsi de lieux où l’on réalisait la totalité de ses tâches à un espace utilisé principalement pour la collaboration et la rétention des talents. Même si on observe une reprise, cette catégorie d’actifs demeure un secteur fragile. Malgré la hausse des taux d’intérêt, la catégorie des immeubles de bureaux a été dynamique au premier trimestre 2022, mais restera sensible à la volatilité. L’effet de la hausse des taux d’intérêt, de la pandémie et d’autres facteurs macroéconomiques sur cette catégorie d’actifs sera plus évident au second semestre de 2022.
La demande dans le secteur industriel demeure très élevée : La catégorie des immeubles industriels a figuré parmi les plus prisées des investisseurs au cours de la dernière année et s’est maintenue à un niveau élevé durant le premier trimestre de 2022. Selon un sondage du Groupe Altus sur les tendances du marché de l’investissement, tous les actifs industriels font l’objet d’une demande soutenue et constituent trois des cinq principaux produits recherchés en 2020 et 2021, ainsi qu’au premier trimestre 2022. L’offre est constamment inférieure aux besoins des consommateurs. Cette situation est exacerbée par les goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement mondiale, et par la pression supplémentaire due aux événements mondiaux actuels ainsi qu’à la popularité du commerce électronique. Les taux d’inoccupation pour cette catégorie d’actifs ont continué à se resserrer au premier trimestre de 2022, tombant à 2,2 % au niveau national, contre 2,9 % au premier trimestre de 2021. Ils ont baissé sur tous les grands marchés, à l’exception de Montréal, où ils sont demeurés stables. De plus, la nouvelle offre est absorbée dès qu’elle est disponible. On peut le constater à Vancouver et dans le sud-ouest de l’Ontario. Au premier trimestre de 2022, la disponibilité des nouvelles constructions était de 0 % à Vancouver et de 5,1 % dans le sud-ouest de l’Ontario. Le défi auquel le secteur industriel devra faire face ne sera pas un ralentissement de l’activité engendré par la hausse des taux d’intérêt, mais plutôt la disponibilité du nombre de pieds carrés, alors que les promoteurs seront à l’affût de chaque parcelle de terrain industriel disponible pour le développement. On peut s’attendre à ce que cette demande soutenue et l’absorption rapide d’espace subséquente se maintiennent tout au long de 2022, malgré la hausse des taux d’intérêt.
Préférence pour les immeubles d’habitation : La catégorie des immeubles d’habitation vient au second rang des produits les plus recherchés par les investisseurs au premier trimestre de 2022, d’après le sondage du Groupe Altus sur les tendances du marché de l’investissement, ce qui s’explique par le caractère essentiel de l’actif et par son potentiel de réaménagement. À mesure que l’exercice 2022 progressera, la demande d’immeubles d’habitation devrait augmenter, alors que les taux d’inoccupation et de capitalisation globaux devraient diminuer. Les taux de capitalisation globaux pour la catégorie des immeubles d’habitation se sont établis à 4,09 % au premier trimestre 2022, soit le taux le plus bas depuis que le Groupe Altus a commencé à faire le suivi de ses données. Cette situation peut être attribuée au fait que la pénurie de logements abordables pousse les gens à se tourner vers la location, d’autant plus que le coût d’emprunt augmente. En outre, l’immigration est également à la hausse, ce qui entraîne une intensification de la croissance démographique. À mesure que la population continuera de croître, que l’inflation augmentera et que les taux d’intérêt monteront, la demande de logements locatifs progressera, ce qui favorisera la croissance et la stabilité des rendements, ainsi qu’une activité d’investissement solide tout au long de l’année.
Les secteurs des terrains poursuivent leur trajectoire ascendante : Ayant connu la plus forte croissance de l’activité d’investissement de 2020 à 2021, les secteurs des terrains résidentiels et ICI (notamment les terrains industriels) figurent également parmi les préférés des investisseurs. Enregistrant une augmentation de 27 % et de 88 % respectivement, du premier trimestre de 2021 au premier trimestre de 2022, non seulement les actifs fonciers sont recherchés, mais leur valeur continue de monter en flèche. Dans le cas des terrains industriels, cette situation n’est pas seulement attribuable à la popularité croissante du commerce électronique et aux problèmes de chaîne d’approvisionnement, mais aussi à une pénurie de pieds carrés disponibles dans des emplacements de choix. En ce qui concerne les terrains résidentiels, la hausse de la demande de logements stimulée par l’immigration entraîne une hausse rapide des prix, surtout dans les zones urbaines. Cette tendance devrait se poursuivre en 2022, les hausses de taux d’intérêt freinant légèrement les prix des terrains résidentiels et ceux des terrains ICI restant stables, pour la plupart.
Le début de 2022 a été marqué par une effervescence dans le secteur de l’immobilier commercial. Les immeubles de bureaux connaissent un regain, alors que la demande d’actifs industriels et d’habitation se maintient. Les secteurs des terrains ont connu une croissance rapide en 2020 et 2021 et demeurent parmi les plus recherchés des investisseurs. Alors que les taux d’intérêt augmentent et que l’inflation demeure élevée, il reste à voir si l’économie canadienne sera exposée à une récession qui aura un impact immédiat sur le secteur de l’immobilier commercial. L’année 2022 a commencé sur une bonne note; nous verrons cependant si les facteurs décrits précédemment nous permettront de poursuivre sur cette lancée et de dépasser les volumes d’investissement observés l’année dernière.
À propos du Groupe Altus
Altus propose à l’industrie mondiale de l’immobilier commercial des solutions essentielles de renseignements exploitables générées par sa technologie ARGUS, ainsi que des données inégalées sur les actifs et une expertise de premier plan sur le marché. Altus permet aux professionnels de l’immobilier de prendre des décisions éclairées plus rapidement et à plus grande échelle afin d’optimiser les rendements et de réduire les risques.
