• Cette note fait partie d’une série qui sera publiée dans la foulée d’importants communiqués statistiques pour documenter les comptes rendus mécaniques des actualités prévisionnelles du PIB canadien d’après le modèle des actualités prévisionnelles de la Banque Scotia. L’évolution de ces actualités prévisionnelles viendra éclairer les perspectives macroéconomiques officielles des Études économiques de la Banque Scotia.

Le modèle est décrit dans une note correspondante accessible sur ce lien.

  • Dans la foulée de la publication, à la fin de novembre, des comptes nationaux du Canada pour le T3 de 2021, les données publiées font ressortir un très solide départ au T4 de 2021. L’Enquête sur la population active publiée aujourd’hui, qui révèle que l’emploi au Canada a gagné +154 000 postes sur un mois en novembre, le taux de chômage, qui a plongé à 6,0 % et les heures de travail, qui ont bondi de 0,7 % sur un mois, ne sont que les plus récentes informations qui justifient la vigueur de l’économie au T4 de 2021. Au moins jusqu’à ce que le variant Omicron ait commencé à se propager partout dans le monde et que les inondations de novembre aient paralysé des pans entiers de l’économie de la Colombie-Britannique. Parce qu’elle s’est déroulée du 7 au 13 novembre, l’Enquête sur la population active n’a pas permis de capter, à cause du décalage de quelques jours à peine, les ravages des inondations en Colombie-Britannique.
  • Outre les données sur le marché du travail, les premiers indicateurs d’octobre, dont l’activité manufacturière (+4.1 % sur un mois), les ventes de gros (+1.4 % sur un mois) et de détail (+1,0 % sur un mois), ainsi que le PIB au niveau de l’industrie (+0,8 % sur un mois) laissent tous entendre que l’économie continue de progresser considérablement au début du T4 de 2021. C’est pourquoi les actualités prévisionnelles pour la croissance du PIB au T4 de 2021 s’établissent à 6,48 % sur un trimestre en données annualisées et désaisonnalisées; le rebond qui se poursuit dans les secteurs de services à contacts élevés représente un nouveau risque de hausse, bien qu’il soit moins important que dans le trimestre précédent.
  • Toutefois, ce pronostic à court terme est maintenant assombri par l’impact des inondations en Colombie-Britannique et par la propagation du variant Omicron. Bien que l’impact de la catastrophe dans cette province commencera probablement à transparaître dans les données de l’industrie pour novembre, le choc du variant Omicron sera plus difficile à analyser s’il amène les consommateurs et les travailleurs à être prudents sans que l’on adopte de mesures sanitaires explicites.
  • Pour la Banque du Canada, cette conjonction de facteurs passagers, qui pèsent sur les perspectives à court terme, n’est probablement pas pertinente, à moins d’avoir des incidences durables sur l’évolution de l’inflation. 
Tableau 1 : Actualités prévisionnelles du PIB canadien au T4 de 2021
 

 

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