Les placements du futur - les fonds axés sur le cycle de vie
Traduction de l'entrevue que Fred Ketchen a réalisé avec Ian Filderman
Fred Ketchen : Bonjour et bienvenue à notre balado Trouver l'argent. Je suis Fred Ketchen, directeur des opérations sur actions chez Scotia Capitaux. Au cours de nos balados mensuels, j'aurai l'occasion de m'entretenir avec des experts de la Banque Scotia qui vous prodigueront de judicieux conseils pour vous permettre de tirer le meilleur parti de vos finances personnelles. Nous discuterons également de stratégies pour vous aider à aller de l'avant financièrement.
Ce balado traitera d'un nouveau type d'instrument de placement, les fonds axés sur le cycle de vie. De tels fonds sont conçus pour gérer et réajuster votre portefeuille en fonction de dates cibles précises, et ce, de façon automatique. Je suis en compagnie de M. Ian Filderman, directeur des fonds communs chez Placements Scotia Inc.
Ian, beaucoup de gens connaissent bien les fonds équilibrés; pourriez-vous nous dire en quoi les fonds axés sur le cycle de vie sont différents et où réside leur intérêt?
Ian Filderman : Je pense que les fonds axés sur le cycle de vie diffèrent des fonds équilibrés d'une façon subtile, mais néanmoins très importante. Habituellement, la composition de l'actif d'un fonds équilibré est relativement fixe. Un fonds équilibré se divise le plus souvent en 60 % d'actions et en 40 % de titres à revenu fixe, ou en deux parts plus ou moins égales. Un fonds axé sur le cycle de vie est quelque peu différent en ce sens que tout en étant un fonds équilibré, la composition de son actif varie avec le temps. Et il en est ainsi pour une raison très, très importante. C'est parce que la vie elle-même connaît des changements.
Les choses changent et les situations changent, et ce, au fur et à mesure que vous vous rapprochez du moment où vous aurez concrètement besoin d'utiliser l'argent que vous avez investi. Quel que soit votre objectif - obtenir un revenu à la retraite, financer les études de vos enfants à l'université ou toute autre fin - plus vous vous rapprochez de la date où vous utiliserez votre placement, moins vous pouvez vous permettre de prendre de risque.
Alors que la répartition de l'actif a beaucoup d'effet sur le rendement et le niveau de risque associés à un portefeuille ou à un fonds, nous savons qu'en la modifiant, c'est-à-dire en adoptant une attitude plus conservatrice, nous réduisons le risque de ne pas être en mesure de financer votre objectif exactement au moment où vous aurez besoin de le faire.
FK : Donc si je comprends bien, peu importe leur objectif, les investisseurs n'ont qu'à choisir une date, et je présume que cette date est relativement importante par rapport à leur cycle de vie, puis une fois la date choisie, ils s'en remettent à une équipe de professionnels.
IF : C'est effectivement aussi simple que cela. Mais je ne voudrais pas donner l'impression de devoir choisir une date très précise, comme par exemple le 17 janvier 2000….
FK : Non, mais cela pourrait être une fois à la retraite ou tout de suite après des études, peu importe…
IF : Exactement, nous parlons ici d'une date cible au sens large d'horizon et pour cette raison, ces fonds sont souvent identifiés comme étant des «fonds à horizon» ou «fonds profilés à horizon». Ils sont associés à un horizon tel que l'année 2010 ou 2020 ou 2030 et il s'agit de choisir celui qui se rapproche le plus de la période où vous prévoyez que vous prendrez votre retraite ou que vous enfants iront à l'université, ce qui constitue la plus importante décision à prendre.
Parfois, il faut aussi choisir la solution qui vous convienne le mieux entre deux horizons ou encore, entre des options plutôt conservatrices et des options plutôt dynamiques. Mais effectuer un tel placement est vraiment aussi simple que de choisir une date, de vous assurer de comprendre votre objectif, ce que vous cherchez à accomplir, puis ensuite, le fonds s'occupe vraiment de tout le reste pour vous.
FK : J'aimerais savoir comment ça marche. Pourriez-vous m'en dire plus au sujet du processus de réajustement d'un fonds axé sur le cycle de vie?
IF : Bien sûr. Je pense que tout commence par la gestion du portefeuille, les personnes qui s'en chargent et les personnes qui participent au processus. Et je pense qu'il s'agit du principal. Nous avons engagé des experts en répartition de l'actif, probablement parmi les meilleurs au monde, pour aider nos gestionnaires de portefeuille à effectuer ce processus. Ils évaluent ensemble la composition de l'actif appropriée d'un fonds pour une période donnée suivant sa date d'échéance et émettent également des prévisions à ce sujet.
Par exemple, pour un fonds dont la date cible est 2020, les gestionnaires du portefeuille vont s'assurer que chaque trimestre ou chaque année, la composition de l'actif du fonds évolue de façon appropriée et je le répète, devienne plus conservatrice avec le temps. C'est vraiment cette combinaison d'éléments, incluant une répartition de l'actif stratégique, des ajustements périodiques et la réduction du risque au fil des ans qui permet à tout cela de fonctionner. De plus, pour effectuer leurs placements, les gestionnaires du portefeuille investissent dans une série d'autres fonds communs.
Donc les fonds axés sur le cycle de vie sont également ce qu'on appelle des fonds de fonds. À la différence de certains fonds équilibrés dont les gestionnaires de portefeuille achètent des titres et des obligations qu'ils sélectionnent eux-mêmes, les fonds axés sur le cycle de vie incluent d'autres fonds communs.
Des fonds d'actions canadiennes, des fonds d'obligations, des fonds incluant des titres de pays étrangers et notamment de marchés émergents ou une vaste combinaison de ces divers types de placements. Le choix d'une variété de fonds offrant des possibilités de gains intéressants tout en présentant des risques relatifs constitue aussi un élément important du travail de nos consultants et de nos gestionnaires de portefeuille.
FK : Compte tenu du fait que vous êtes beaucoup plus jeune que moi, je présume que tous les deux, nous n'aurions pas du tout les mêmes fonds axés sur le cycle de vie.
IF : C'est absolument certain. Si vous optez pour un fonds dont la durée jusqu'à l'échéance est très courte, celui-ci verra son actif composé de façon très conservatrice. Sa pondération en actions sera très faible et sa pondération en titres à revenu fixe sera très élevée. Tandis que pour quelqu'un, disons comme moi, qui ne prendra pas sa retraite avant longtemps, si tel est mon horizon de placement, le fonds qui me conviendra aura d'abord une pondération beaucoup plus élevée en actions et une pondération beaucoup plus faible en titres à revenu fixe.
Encore une fois, il s'agit de bien équilibrer les risques et les gains et le principal, c'est que plus vous vous rapprochez de la date où vous aurez besoin d'utiliser votre placement, moins vous avez de temps pour compenser toute volatilité ou tout risque de baisse pouvant toucher les marchés. Et nous savons assurément que les marchés fluctuent et que ces variations peuvent se produire n'importe quand.
Je répète souvent ce qu'un investisseur vraiment des plus respectés a répondu lorsqu'on lui a demandé son opinion sur le marché, sur la direction qu'il allait prendre. Ses paroles ont été : «le marché va fluctuer». Et c'est ce qui se produit réellement.
Les marchés changent, ils fluctuent et si justement ils varient très peu de temps avant la date où vous comptiez utiliser votre placement et que vous n'avez pas réduit votre exposition aux actions, à cette part de risque, alors en fait vous avez pris trop de risque. Et d'une certaine façon, vous avez peut-être mis en péril l'objectif que vous aviez, votre raison de mettre assidûment de l'argent de côté, avec espoir, pendant des années.
FK : Dans une population très variée, incluant notamment de nombreuses personnes d'âges très différents… lorsque vous pensez aux fonds axés sur le cycle de vie, quels types d'investisseurs seraient intéressés par un tel placement?
IF : Je pense que les fonds axés sur le cycle de vie peuvent réellement convenir à une très grande variété d'investisseurs. Habituellement, ceux-ci les utilisent de deux façons. Certains investisseurs qui préfèrent s'impliquer un peu plus activement dans les prises de décisions concernant leurs placements, de même que s'exprimer quant à la situation de leurs placements sur les marchés utilisent ce type de fonds comme une base à partir de laquelle ils prennent d'autres décisions de placement.
Mais franchement, pour la plupart des investisseurs, ce type de placement constitue une solution tout-en-un pouvant servir de portefeuille complet et se chargeant pour eux de toute la répartition de l'actif et des réajustements. Et vraiment, tout ce qu'il leur reste à faire, c'est de continuer à cotiser à leur fonds au fil des ans pour ainsi bâtir leur actif. Et probablement que la façon la plus efficace d'y arriver, c'est de mettre en place l'option «épargne automatique».
Pour un investisseur, cela signifie de se placer en tête de liste de ses priorités. En fait, cela veut dire de se payer d'abord… Nous réglons nos factures, nous payons tous les autres et parfois, nous ne pensons à nous-même qu'en dernier… S'il nous reste un peu d'argent, nous le mettons de côté. Toutefois, l'option épargne automatique nous permet d'investir régulièrement dans un fonds qui s'occupe de tout à notre place et suivant nos besoins précis. Voilà une excellente façon de se placer en tête de notre liste de priorités. Et avec le temps, nous pouvons réellement bien nous enrichir de cette façon.
FK : Ian, cela semble une bonne façon d'investir pour la plupart des gens; où pouvons-nous trouver de tels instruments de placement?
IF : Les fonds axés sur le cycle de vie appartiennent encore à une catégorie de produit relativement nouvelle sur le marché canadien. Ils sont offerts par seulement par un petit nombre de sociétés qui inclut notamment le Groupe Banque Scotia. Nos fonds axés sur le cycle de vie portent le nom de «Fonds Scotia VisionMC». Toutefois, précisons qu'à vrai dire, ce type d'instrument de placement se trouve depuis de nombreuses années sur les marchés internationaux et surtout sur les marchés américains. Devant leur abondance, les investisseurs achètent eux-mêmes des parts et de tels fonds ont également gagné beaucoup de popularité dans le cadre de régimes de retraite offerts par des employeurs.
Beaucoup de personnes ont des «régimes de retraite à cotisations déterminées» où elles mettent de l'argent de côté et prennent des décisions de placement. Le processus de placement lié à une date cible ou à un horizon par l'intermédiaire d'un fonds axé sur le cycle de vie est devenu l'option par défaut d'un grand nombre de ces régimes de retraite. Je pense qu'il s'agit d'une stratégie des plus intéressantes, à la fois simple et facile à comprendre et à utiliser. Une stratégie encore nouvelle au Canada, mais qui, d'après moi, se trouvera de plus en plus et gagnera assurément en popularité.
FK : Voilà qui semble un moyen pratique et très efficace d'investir dans des fonds communs tandis que nous traversons de très nombreux changements à partir du moment où nous venons au monde jusqu'à celui où, si je puis dire, nous le quittons.
Ian, je vous remercie sincèrement de nous avoir aidés à comprendre pourquoi les fonds axés sur le cycle de vie sont présentement en train de devenir l'une des options de placement parmi les plus attrayantes et les plus importantes pour les investisseurs. Et je remercie également nos auditeurs d'avoir été des nôtres. Nous espérons que vous comprenez mieux quelle est cette nouvelle option de placement formidable qui change au fur et à mesure que notre vie change et qui contribue à nous simplifier la vie lorsque nous investissons dans des fonds communs.
Ici Fred Ketchen qui vous invite à ne pas manquer notre prochain balado où nous discuterons de l'importance de notre RER. Nous parlerons aussi des façons de trouver l'argent pour maximiser nos cotisations. Pour de plus amples renseignements, n'hésitez pas à passer à la succursale Scotia la plus près. Nous serons heureux de vous rencontrer.
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